RWA 正在经历深刻的范式迁移——从证券型代币发行(STO)的实验阶段,到以美债作为核心储备的美元稳定币成熟阶段,再到面向未来的以高性能公链 + 新一代流动性解决方案构成的下一代金融基础设施。这场范式迁移,不仅体现了 Crypto 技术逻辑的演进,更折射了金融秩序即将到来的重构与革新。