Hyperliquid 脚下路（四）：清算未毕

这篇文章主要聊了Hyperliquid这个去中心化永续合约交易所最近遇到的大规模清算问题。核心是说10月11号那次市场暴跌就像一场完美风暴，把历史上各种币灾要素都凑齐了。虽然币安规模更大，但Hyperliquid因为采用了HLP流动性池和做市商联盟的混合模式，在清算时出现了利益冲突——HLP既要做市维持价格稳定，又要通过清算赚钱，结果这次ADL强制平仓让HLP赚了4000万美元，但上次类似事件却亏了1200万。作者觉得这种既当裁判又当运动员的模式就像个割不掉的阑尾，虽然现在交易量是Perp DEX里最强的，但长期来看可能限制发展。