从杠杆机制到流动性缺席引发的杀戮：1011流动性真空的成因与元凶

这篇文章主要分析了10月11日币圈那次闪崩事件的原因，核心是说当时很多大户和做市商都在用杠杆操作，比如把山寨币抵押给交易所借U去开合约。结果市场突然下跌，触发了系统强制清算机制，那些抵押的币被机器人直接砸盘卖出。更糟的是，主做市商的账户因为保证金不足被冻结，没法挂单提供流动性，导致订单簿瞬间真空，价格直接跌到接近零。整个过程就像连锁反应，杠杆放大风险，清算机器人执行无情，最后流动性彻底消失。