什么点燃了火药桶？10.11加密雪崩中的杠杆共振效应

以山寨币为抵押物的极致杠杆所引发的连环清算，是一种在市场结构性脆弱时，由外部冲击引爆的系统性风险。本文将从做市商和大户质押山寨币借出稳定币的角度来分析背后的机理。