质押、ETF、储备：以太坊估值是否正在被重新定义？

质押、ETF 和企业财库储备正相互促进，使 ETH转变为一种具有收益、受监管的访问权限和资产负债表效用的更广泛的金融资产。

这篇文章主要聊了以太坊现在为啥越来越像传统金融资产了。核心就三点：一是质押，现在超过25%的ETH被质押，年化收益3%-5%，成了链上的“无风险利率”；二是ETF，美国批准了现货ETF，机构资金大量流入，光贝莱德和富达就占了三分之二份额；三是企业储备，像BitMine这种公司开始把ETH当储备资产，不只是投资而是真当钱用了。这些变化让ETH从单纯代币变成了有收益、受监管的金融基础设施。