以太坊微策略BitMine模式分析：“以股换币”的反身性飞轮能否长期运转？

当 mNAV（EV/ETH，其中 EV = 市值 + 有息债务 − 现金）溢价收敛、二级市场承接转弱时，会不会从“每股增厚”切换为“净稀释”？