BMNR的新股东通过增发,不断蚕食老股东的权益,只是掩盖在ETH上涨之中。其他币股也是类似,增发规模/当前市值比例越大,稀释效应越快。
这篇文章讲的是BMNR公司通过不断增发新股来融资买ETH,表面上看股价没变,但其实老股东的利益被悄悄稀释了。核心点有两个:一是每次增发新股东都用‘打折价’分走老股东的部分资产增值,就像把别人的钱存自己账户还说是自家财富增加;二是这种操作依赖市场一直给公司高溢价,但溢价会随着增发次数逐渐降到零,最后变成纯粹割老股东韭菜的零和游戏。